Gráficos de Risco de Opções: Visualizando Potencial Potencial As opções de negociação podem parecer complicadas, mas existem ferramentas disponíveis que podem simplificar a tarefa. Por exemplo, um computador e o software certo podem cuidar da matemática bastante complexa necessária para calcular o valor justo de uma opção. Para trocar opções com sucesso, os investidores devem ter uma compreensão completa do lucro potencial e do risco para qualquer comércio que estejam considerando. Para isso, os principais operadores de opções de ferramentas usam um gráfico de risco. O gráfico de risco, muitas vezes chamado de diagrama de lucro, fornece uma maneira fácil de entender o efeito do que pode acontecer com uma opção ou qualquer opção de opção complexa no futuro. Os gráficos de risco permitem que você veja em uma única imagem seu potencial de lucro máximo, bem como as áreas de maior risco. A capacidade de ler e entender gráficos de risco é uma habilidade crítica para quem quer negociar opções. Criando um gráfico de risco bidimensional Comece por mostrar como criar um gráfico de risco simples de uma posição longa no subjacente - digamos 100 ações de ações com preços de 50 por ação. Com esta posição você faria 100 de lucro por cada aumento de um dólar no preço do estoque além da sua base de custos. Para cada queda de um dólar abaixo do seu custo, você perderia 100. Esse perfil de risco é fácil de mostrar em uma tabela: Para exibir esse perfil visualmente, você simplesmente tira os números da tabela e traça-os no gráfico. O eixo horizontal (o eixo dos x) representa os preços das ações, rotulados em ordem crescente. O eixo vertical (o eixo y) representa os possíveis ganhos (e perda) para esta posição. Aqui está a imagem bidimensional que é produzida: Para ler o gráfico, você apenas olha para qualquer preço das ações ao longo do eixo horizontal, diga 55 e, em seguida, mova-se para cima até atingir a linha de lucro azul. Neste caso, o ponto se alinha com 500 no eixo vertical para a esquerda, mostrando que a um preço de estoque de 55 você teria um lucro de 500. O gráfico de risco permite que você apreenda muita informação olhando um simples cenário. Por exemplo, sabemos de um ponto de vista que o ponto de equilíbrio é de 50 - o ponto em que a linha de lucro chega zero. A imagem também demonstra imediatamente que à medida que o preço das ações diminui, suas perdas ficam cada vez maiores até que o preço das ações atinja zero, onde você perderia todo seu dinheiro. Na parte de cima, à medida que o preço das ações aumenta, seu lucro continua a aumentar com um potencial de lucro teoricamente ilimitado. (Para mais informações, veja o que é dinheiro da opção) Opções e a terceira dimensão: Tempo Criar um gráfico de risco para negociações de opções inclui todos os mesmos princípios que acabamos de abordar. O eixo vertical é lucrativo, enquanto o eixo horizontal mostra os preços do estoque subjacente. Você simplesmente precisa calcular o lucro ou prejuízo a cada preço, colocar o ponto apropriado no gráfico e, em seguida, desenhar uma linha para conectar os pontos. Infelizmente, ao analisar as opções, é tão simples que, se você estiver inserindo uma posição de opção no dia em que expirar a (s) opção (s), ao determinar seu lucro ou perda potencial é apenas uma questão de comparar o preço de exercício da (s) opção (ões) Ao preço das ações. Mas em qualquer outro momento entre a data de entrada no cargo e o dia de validade, existem outros fatores além do preço do estoque que pode ter um grande efeito no valor de uma opção. Um fator crucial é o tempo. No exemplo de estoque acima, não faz diferença se o estoque vai até 55 amanhã ou um ano a partir de agora - independentemente do tempo, seu lucro seria 500. Mas uma opção é um recurso desperdiçado. Para cada dia que passa, uma opção vale um pouco menos (tudo mais sendo igual). Isso significa que o elemento de tempo faz o gráfico de risco para qualquer posição de opção muito mais complexo. Em um gráfico bidimensional que exibe uma posição de opção, normalmente existem várias linhas diferentes, cada uma representando o desempenho de sua posição em diferentes datas projetadas. Aqui está o gráfico de risco para uma posição de opção simples, uma longa chamada. Para mostrar como isso difere do gráfico de risco que desenhamos para o estoque. A compra desta chamada de 50 de fevereiro na ABC Corp lhe dá o direito, mas não a obrigação de comprar o estoque subjacente a um preço de 50 até o dia 19 de fevereiro, a data de validade, que bem diz é de 60 dias a partir de agora. A opção de compra permite que você controle as mesmas 100 ações por substancialmente menos do que custou comprar o estoque diretamente. Neste caso, você paga 2,30 por ação por esse direito. Portanto, não importa o quão longe o preço das ações cair, a perda máxima potencial é de apenas 230. Este gráfico, com três linhas diferentes, mostra o lucro obtido em três datas diferentes. A lenda da linha à direita mostra quantos dias cada linha representa. A linha sólida mostra o lucro obtido nesta posição no vencimento, dentro de 60 dias (T60). A linha tracejada no meio mostra o lucro provável para a posição em 30 dias (T30), a meio caminho entre hoje e a expiração. A linha pontilhada na parte superior mostra o provável lucro ou perda da posição hoje (T0). Observe o efeito do tempo na posição. À medida que o tempo passa, o valor da opção decai lentamente. Observe também que esse efeito não é linear. Quando ainda há tempo suficiente até a expiração, apenas um pouco se perde por dia devido ao efeito da degradação do tempo. À medida que você se aproxima da expiração, esse efeito começa a acelerar (mas a uma taxa diferente para cada preço). Vamos dar uma olhada nessa vez em decadência. Diga que o preço das ações permanece em 50 para os próximos 60 dias. Quando você compra pela primeira vez a opção, você começa mesmo (na linha zero sem lucro nem perda). Após 30 dias, a meio do dia do vencimento, você tem uma perda de 55. No dia do vencimento, se o estoque ainda estiver em 50, a opção não vale a pena e você perde todo o 230. Observe a aceleração da decadência do tempo: você perde 55 Durante os primeiros 30 dias, mas 175 nos 30 dias seguintes. Juntas, as múltiplas linhas demonstram que esse tempo acelerado se deteriora graficamente. (Saiba mais em A importância do valor do tempo na negociação de opções.) É possível adicionar volatilidade como uma quarta dimensão Para qualquer outro dia entre agora e vencimento, só podemos projetar um preço provável ou teórico para uma opção. Esta projeção baseia-se nos fatores combinados não apenas do preço das ações e do tempo de vencimento, mas também da volatilidade. E a diferença entre a base de custo na opção e esse preço teórico é o possível lucro ou prejuízo. Tenha sempre em mente que o lucro ou prejuízo exibido no gráfico de risco de uma posição de opção é baseado em preços teóricos e, portanto, nas entradas que estão sendo usadas. Ao avaliar o risco de um comércio de opções, muitos comerciantes, particularmente aqueles que estão apenas começando a trocar opções, tendem a se concentrar quase que exclusivamente no preço do estoque subjacente e no tempo deixado em uma opção. Mas qualquer uma das opções de negociação também deve estar sempre ciente da atual situação de volatilidade antes de entrar em qualquer comércio. Para avaliar se uma opção é atualmente barata ou dispendiosa, observe sua atual volatilidade implícita em relação às leituras históricas e suas expectativas de volatilidade implícita futura. Quando demonstramos como exibir o efeito do tempo no exemplo anterior, assumimos que o nível atual de volatilidade implícita não se alteraria para o futuro. Embora esta possa ser uma suposição razoável para alguns estoques, ignorar a possibilidade de que os níveis de volatilidade possam mudar pode fazer você subestimar seriamente o risco envolvido em um comércio potencial. Mas como você pode adicionar uma quarta dimensão a um gráfico bidimensional. A resposta curta é que você não pode. Existem formas de criar gráficos mais complexos com três ou mais eixos, mas os gráficos bidimensionais têm muitas vantagens, entre as quais é fácil lembrar e visualizar mais tarde. Por isso, faz sentido ficar com o gráfico bidimensional tradicional, e há duas maneiras de fazer isso ao lidar com o problema de adicionar uma quarta dimensão. A maneira mais fácil é simplesmente inserir um único número para o que você espera que a volatilidade seja no futuro e depois ver o que aconteceria com a posição se essa alteração na volatilidade implícita ocorrer. Esta solução oferece mais flexibilidade, mas o gráfico resultante só seria tão preciso quanto sua adivinhação para a volatilidade futura. Se a volatilidade implícita se tornar bastante diferente do seu palpite inicial, o lucro ou prejuízo projetado para o cargo também ficaria substancialmente. Adicionando Volatilidade, Constante de Tempo de Retenção A outra desvantagem para estimar e inserir um valor é que a volatilidade ainda é mantida em um nível constante. É melhor poder ver como as mudanças incrementais na volatilidade afetam a posição. Ou seja, precisamos de uma representação gráfica de uma sensibilidade das posições às mudanças na volatilidade, semelhante ao gráfico que exibe o efeito do tempo em um valor de opções. Para fazer isso, usamos o mesmo truque que usamos antes - mantenha constante uma das variáveis, neste caso, em vez de volatilidade. (Para leitura de fundo, veja o Tutorial de Volatilidade de Opções). Até agora, utilizamos estratégias simples para ilustrar gráficos de risco, mas agora podemos observar o longo e complicado caminho. Que envolve a compra de uma chamada e uma colocação no mesmo estoque, e ambos com o mesmo greve e mês de vencimento. Esta estratégia de opção tem a vantagem, pelo menos para o nosso propósito aqui, de ser muito sensível às mudanças na volatilidade. Mais uma vez, diga que a expiração é de 60 dias a partir de agora. Esta é uma imagem do que o comércio parecerá exatamente de 30 dias a partir de agora, a meio caminho entre hoje e a data de vencimento de fevereiro. Cada linha mostra o comércio em um nível diferente de volatilidade implícita, e há um aumento de 2,5 em volatilidade entre cada linha. A linha sólida é o lucro obtido para esta posição na V0, ou sem mudança do nível atual de volatilidade. A próxima linha mostra o lucro provável que ocorreria se a volatilidade implícita aumentasse 2,5 dentro de 30 dias a partir de agora. A legenda da linha à direita indica exatamente o que representa cada linha. Este método demonstra o efeito isolado das mudanças na volatilidade implícita. À medida que a volatilidade aumenta, seu lucro aumenta (ou, dependendo do preço das ações, sua perda diminui). O contrário disso também é verdade. Qualquer diminuição na volatilidade implícita dói essa posição e reduz o lucro possível - esses efeitos no desempenho devem ser entendidos pelo comerciante da opção antes de entrar na posição. Mencionamos anteriormente que para exibir o efeito das mudanças de volatilidade, precisamos manter o tempo constante. Mas enquanto o gráfico de lucro acima mostra o que o comércio parece apenas em um dia específico, o efeito do tempo não é completamente eliminado. Observe que, a um preço de ações de 50, a linha V0 mostra que haverá uma perda de 150. Essa perda (para a longa chamada e colocada combinada) é apenas devido a uma deterioração de 30 dias. À medida que você ganha experiência e tem uma sensação melhor de como as opções se comportam, também será mais fácil imaginar o que um gráfico de risco de volatilidade pareceria antes e depois da data específica que foi representada. The Bottom Line É improvável que você seja capaz de prever o topo da cabeça o que é provável que uma opção de comércio faça. Mesmo se você soubesse que um comerciante comprou 15 das chamadas de 50 de fevereiro às 2,70 e vendeu 10 das chamadas de 55 de janeiro para 1,20, seria difícil projetar lucros e perdas. Visualizando como o comércio é afetado por mudanças de tempo, volatilidade e o preço das ações é ainda mais difícil. Mas é por isso que são os gráficos de risco. Eles permitem isolar o comportamento provável de qualquer posição de opção, não importa o quão complexo, para uma única imagem que é fácil de lembrar. Mais tarde, mesmo que uma imagem do gráfico não esteja bem na sua frente, apenas ver uma citação atual para o estoque subjacente permitirá que você tenha uma boa idéia de quão bem um comércio está fazendo. É por isso que entender como usar os diagramas de lucratividade é uma habilidade indispensável para cada comerciante de opções. Brokers interativos O único fator x ao negociar através de intermediários interativos é que eles internalizam negociações de opções. Enquanto o roteamento e os descontos podem ser controlados sob o preço de custo adicional e o site afirma que seu roteamento de ordem inteligente sempre melhora agressivamente os preços, não temos dados suficientes para dizer se a qualidade das execuções é realmente superior aos seus concorrentes. Serviço ao cliente Um ponto fraco notável na oferta Interactive Brokers é seu serviço ao cliente. Durante o nosso teste, encontramos apoio para ser consistentemente pobre, tanto por telefone como por e-mail. Durante o teste do telefone para esta revisão, estávamos conectados a um representante dentro de um minuto várias vezes, uma chamada levou vários minutos para se conectar, e outra levou várias tentativas que acabaram em falha. Uma vez conectados, os representantes tiveram diferentes níveis de experiência e cortesia. Por exemplo, em apenas uma ocasião, perguntamos se tivemos quaisquer outras questões antes de concluir a chamada. Quando se tratava de suporte por e-mail, a experiência era inconsistente. Ao testar esta revisão de anos, um de nossos testes de e-mail recebeu uma resposta dentro de uma hora, mas para outras duas demorou mais de dois dias para receber uma resposta. As respostas também estavam em todo o quadro, com uma recebendo nossas notas mais altas e a maioria dos outros sendo boa ou apenas ok. Além disso, o suporte 24 horas não deve ser confundido com 247. O suporte por telefone não está disponível aos sábados. Além disso, as horas de suporte do telefone não são 24 horas por dia. Quando examinamos o site, descobrimos que as horas de operação dependem da sua localização regional. Plataformas Ferramentas A plataforma emblemática oferece Interactive Brokers é a estação de trabalho Trader (TWS). A plataforma é configurada para trocar tudo sob o sol, incluindo ativos globais, e para ser usada por aqueles com ampla experiência no mercado. Novos comerciantes se importam: esta plataforma não foi construída para você. Em vez disso, recomendamos usar o WebTrader ou Mosaico do IB baseado em navegador HTML dentro do TWS. Como o Interactive Brokers suporta tantos tipos de investimento e moedas internacionais, o corretor teve que repensar a ordem e monitorar a gestão da lista. O que eles vieram, o que de modo algum é fácil de se ajustar, é verdadeiramente uma obra de arte. A melhor maneira de descrevê-lo é pensar em uma pasta de trabalho do Excel. As colunas são campos de dados opcionais (160 para ser exato), e as linhas podem ser qualquer segurança imaginável. Tudo correu de forma perfeita e os negócios podem ser feitos diretamente a partir dele. Há uma desvantagem de usabilidade que vem de suportar tantos tipos de investimento, e isso é retirar cotações ou negociar títulos. Mesmo digitar na AAPL para a Apple produz uma série de possíveis correspondências, o que pode ser esmagador para os investidores não temperados. Como a TWS é difícil de dominar, a Interactive Brokers começou a construir o Mosaic, uma versão mais fácil de usar do Classic TWS. Ambos podem ser executados ao mesmo tempo, o que pode ser confuso se você não estiver acostumado com a plataforma, no entanto, uma vez que você obtém o jeito, não é muito ruim. Originalmente, os clientes só podiam fazer negócios simples, ver gráficos, ter uma lista de observação e executar outras ações básicas. Ao longo dos anos, a Interactive Brokers apresentou muitos dos recursos e funcionalidades legados para o Mosaic, e hoje é quase 100 independentes. Há uma variedade de outras ferramentas TWS que não estão cobertas nesta revisão. O comércio de Algo, o Laboratório de Estratégia de Opções, o Laboratório de Volatilidade, o Navegador de Riscos, o Scanner de Estratégia e a análise do sentimento social, para citar alguns, estão todos disponíveis no TWS. O corretor é construído para negociação com 63 tipos de pedidos diferentes para os clientes. Enquanto TWS não é thinkorswim pela TD Ameritrade ou TradeStation, a plataforma é muito impressionante por direito próprio. Todos os dados considerados, Interactive Brokers ganharam 4,5 estrelas para Plataformas e Ferramentas. Outras agências intermediárias intermediárias oferece poucas ou nenhuma pesquisa. O corretor oferece uma boa variedade de educação, mas, em geral, achamos que está tudo bem. O comércio móvel com Interactive Brokers é principalmente uma experiência agradável. No aplicativo do iPhone, não gostamos das opções de estudo técnico limitado disponíveis para a criação de gráficos ou a falta de sincronização da lista de vigilância. No entanto, apreciamos muito a transmissão de dados em tempo real em todo o aplicativo, ao lado das extensas capacidades de entrada de pedidos. Interactive Brokers completa oferta de investimentos é fantástico. A gama de ofertas abrange não apenas a negociação em centros de mercado em todo o mundo, mas a negociação em geral, uma vez que o Interactive Brokers oferece suporte a ações, opções, futuros, divisas, renda fixa, CFDs, opções de futuros e muito mais. O único ponto fraco está na arena dos fundos mútuos, pois os Interactive Brokers disponibilizam apenas 2.771 fundos para compra (o corretor lançou uma nova ferramenta em 2017, Mutual Fund Replicator, para ajudar os clientes a encontrar as substituições do ETF para qualquer fundo mútuo que estejam considerando). Independentemente disso, os Interactive Brokers obtiveram o nº 1 para a Oferta de Investimentos. Pensamentos finais Com taxas de comissão altamente competitivas, mais de 50 tipos de pedidos diferentes, taxas de margem baixas surpreendentes, suporte para todos os investimentos imagináveis, negociação em mais de 100 mercados internacionais e uma plataforma comercial adaptável adequada para qualquer profissional, Interactive Brokers tem bastante oferta Para os investidores que se encaixam no seu molde alvo. Avaliado por Blain Reinkensmeyer Blain dirige a pesquisa na StockBrokers e esteve envolvida nos mercados desde que colocou seu primeiro estoque comercial em 2001. Ele desenvolveu o formato de revisão anual da StockBrokerss há seis anos, o que é respeitado pelos executivos de corretores como o mais completo da indústria. Atualmente, mantendo contas financiadas com mais de uma dúzia de diferentes corretores on-line regulados pelos EUA, ele executou milhares de negócios através de sua carreira e gosta de compartilhar suas experiências através do seu blog pessoal, o StockTrader. Ratings Os intermediários interativos gerais não participaram da revisão do corretor online em 2017, como resultado, os seguintes dados podem não estar atualizados. Os corretores interativos não participaram da revisão do corretor online em 2017, como resultado, os seguintes dados podem não estar atualizados. Notas da Comissão Para abrir uma conta com intermediários interativos há um mínimo de 10.000 (requerido 110.000 min para margem de carteira). Se o cliente não gastar pelo menos 10 em comissões por mês, será cobrada a diferença. Além disso, há uma taxa de 10 cobrados por cotações em tempo real a cada mês (US Securities e Futures Value Bundle), que é renunciado se pelo menos 30 em comissões forem gastos. Interactive Brokers é um dos poucos no setor que não recebe pagamento para o fluxo de pedidos de equivalência patrimonial, um fator conhecido na qualidade de execução de pedidos. Negociação de ações - preços fixos padrão Os negócios de ações dos EUA correm .005 por ação com um mínimo de 1,00 e um máximo de 0,5 de valor comercial. Vários exemplos de como esta estrutura de comissão são calculadas são vistos abaixo: 100 ações de um estoque de 50 por ação 100 x .005 1,00 (esse comércio atende ao mínimo de 1,00) 1.000 ações de um estoque de 50 por ação 1000 x .005 5.00 (este O preço do comércio é o custo de 1.000 ações .005 por ação) 1.000 ações USD 0.50 Preço da ação 2.50 (este comércio atende a comissão máxima de .5 do valor total do comércio, ou .5 x 500 e, portanto, não custa 5.00) Para comerciantes Que desejam são confortáveis gerenciando suas próprias rotas para minimizar os custos cambiais ou maximizar os descontos cambiais, a Interactive Brokers também oferece uma estrutura de preços diferenciada. As taxas começam em 0,0035 por ação ao negociar menos de 300,000 ações por mês e caem tão baixas como .0005 por ação ao negociar mais de 100.000.000 ações por mês. Os negócios com suporte de corretor são oferecidos em 0,01 por ação com um preço de ordem mínima de 100. Operações de Opções - Para negociações de opções, as taxas padrão também são escalonadas. Para um investidor que comercializa menos de 10.000 contratos por mês, tendo seus negócios roteados usando o sistema interativo Brokers Smart Routed (padrão), existem três níveis com base no preço do próprio contrato. Esses níveis são divididos abaixo (taxas de câmbio e regulamentares também podem ser aplicadas): Preço do contrato menor que 0,10 .70 por contrato com um mínimo de 1.00 e nenhum máximo. Preço do contrato inferior a 0,10 mas superior a .05 .50 por contrato com um mínimo de 1.00 e nenhum máximo. Preço do contrato inferior a .05 .25 por contrato com um mínimo de 1.00 e nenhum máximo. E para comerciantes de opções que desejam rotear diretamente suas ordens de opções comerciais, podem fazê-lo a um preço de 1.00 por contrato. Fundos mútuos - Somente sem carga Os fundos mútuos são suportados. Cada comércio custa 14,95. A compra inicial deve ser no mínimo de 3.000. Outros investimentos - Interactive Brokers também oferece trading de futuros (todos os tipos), forex, títulos e CFDs. Distribuição de comissões comerciais Selecione um ou mais desses corretores para comparar contra Interactive Brokers. Todos os dados de preços foram obtidos de um site publicado a partir de 2162017 e acredita-se que seja preciso, mas não é garantido. A equipe do StockBrokers está constantemente trabalhando com seus representantes de corretores online para obter os mais recentes dados de preços. Se você acredita que qualquer dado listado acima é impreciso, entre em contato conosco usando o link na parte inferior desta página. Para as taxas de estoque, o preço anunciado é para um tamanho de ordem padrão de 500 ações com preço de 30 por ação. Para ordens de opções, uma taxa regulatória de opções por contrato pode ser aplicada. Arrowdropup Voltar ao topo Disclaimer. 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